Тематичний архів статей

Оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту Оптимізації відвантаження готової продукції


Для будь-якого підприємства важлива розумна і цілеспрямована інвестиційна діяльність. Для всіх підприємств актуальність реалізації інвестиційних проектів пов'язана з необхідністю створення додаткової матеріальної бази, розширення виробництва, оновлення основних фондів. Природно, кожен інвестор при цьому прагне отримати максимум прибутку при мінімумі витрат, тобто домогтися оптимальної ефективності своєї діяльності. У зв'язку з цим оцінка ефективності інвестицій і пошук шляхів її підвищення мають важливе практичне значення.

У зв'язку з цим, метою роботи була оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту оптимізації відвантаження готової продукції на промисловому підприємстві.

В даний час відсутня загальноприйняте розуміння інвестиційного проекту. У термін «інвестиційний проект» автори монографій і підручників вкладають різний зміст.

Аналіз визначень терміну «інвестиційний проект» дозволяє констатувати, що поширені дві точки зору. Перша - інвестиційний проект розглядається як сукупність проектно-конструкторської документації, яка практично дозволяє реалізувати підприємницьку ідею. Друга точка зору, інвестиційний проект - це процес обгрунтування економічної доцільності, обсягів і термінів здійснення інвестицій, в тому числі необхідної проектно-кошторисної документації, а також алгоритм практичних дій з реалізації даного проекту, виражений у вигляді бізнес-плану.

Якщо узагальнити все вищесказане, то можна дати наступне формулювання поняття «інвестиційний проект». Інвестиційний проект - детально запланована послідовність інвестиційних заходів, що характеризуються певним економічним або соціальним результатом. Сукупність документації, що супроводжує рішення про проведення даних заходів, розкриває правові, організаційні, технічні, маркетингові, соціально-економічні, фінансові та екологічні аспекти інвестування.

Різноманіття інвестиційних проектів, з якими доводиться стикатися в житті, надзвичайно велике. Вони можуть сильно відрізнятися за сферою застосування, масштабами, тривалості, обсягу фінансових ресурсів. Однак будь-який інвестиційний проект складається з чотирьох рівнозначних елементів:

1) період, протягом якого здійснюються передбачені проектом дії - розрахунковий період (період реалізації проекту);

2) обсяг витрат - чисті інвестиції;

3) потенційні вигоди - чистий грошовий потік від діяльності;

4) будь вивільнення капіталу в кінці строку економічного життя інвестицій - ліквідаційна вартість.

Зі співвідношення цих чотирьох елементів правильний аналіз повинен виявити, чи дійсно варто розглядати даний проект.

Важливим етапом аналізу інвестиційних проектів є класифікація (від лат. Classis - розряд і facere - робити), тобто розподіл проектів по групах відповідно до певних класифікаційним ознакою і систематизація.

У науковій та навчальній економічній літературі вітчизняних і зарубіжних авторів наводиться безліч різноманітних класифікацій інвестиційних проектів. Інвестиційні проекти можуть бути згруповані за різними ознаками в залежності від критеріїв і цілей проведеної класифікації.

Узагальнення розглянутих підходів до класифікації інвестиційних проектів дозволило сформувати систему класифікаційних ознак, що включає в себе: ознаки, що характеризують мета інвестиційних проектів; зовнішні ознаки, що відображають форму реалізації проектів; структурні ознаки; ознаки, що характеризують масштаб і значимість інвестиційних проектів.

На сьогоднішній день існують значні проблеми і помилки при оцінці інвестиційних проектів. Типові помилки, яких припускаються при оцінці інвестиційних проектів, можна розділити на три групи: помилки, пов'язані з оцінкою ринкових ризиків реалізації проекту; помилки при виборі методики розрахунків за проектом; помилки, допущені під час проведення фінансово-економічних розрахунків.

У більшості робіт, присвячених аналізу інвестиційних процесів, основна увага приділяється оцінці проектів з організації нового виробництва. Тобто розгляд питань ведеться на прикладі проектів, реалізованих «з нуля». Однак аналіз інвестиційної активності в нашій країні показує, що основна частина інвестиційних проектів реалізується в рамках діючих підприємств. У більшості своїй це проекти з модернізації та реконструкції діючого виробництва, реструктуризації та реорганізації виробництва (підприємства), а також проекти з організації виробництва нового продукту в рамках багатопродуктових підприємств. У зв'язку з цим особливого значення набувають питання специфіки оцінки ефективності інвестиційних проектів в умовах діючого виробництва.

Інвестиційне проектування і тим більше аналіз - процес досить трудомісткий, а також вимагає спеціальних знань у сфері не тільки економіки, а й математики. Етообстоятельство, а також той факт, що інвестиційне проектування з урахуванням нових реалій і вимог часу - питання маловивчений, і породило безліч програмних пакетів для інвестиційного проектування та аналізу.

Аналіз відомих на сьогоднішній день програмних продуктів, використовуваних при оцінці ефективності інвестиційних проектів, показав, що всі вітчизняні програми за своїми функціональними можливостями і ціновими показниками перевершують зарубіжні аналоги. Вибір конкретної програми повинен бути визначений користувачем в залежності від поставлених завдань. Так програму «Project Expert» можна рекомендувати тим, хто працює, в основному, із західними інвесторами, для яких найбільш звичний тип документів, підготовлюваний даною програмою. Програма «Інвестор» може бути рекомендована тим, хто свою діяльність пов'язує з вітчизняними інвесторами або припускає брати участь в інвестиційних конкурсах, що проводяться різними державними структурами. Програму «Альт-Інвест», швидше за все, можна рекомендувати консалтинговим фірмам як основу для розробки індивідуальної моделі функціонування підприємства, що, правда, може вимагати участі в цьому розробників програми. Щодо програми «COMFAR» можна сказати, що вона залишається певним загальновизнаним міжнародним еталоном, але її ціна і функціональні характеристики, навряд чи притягнуть до неї увагу російських користувачів. Найбільш застосовною програмою для звичайного користувача є «Майстерня Бізнес-планування». Дана програма відноситься до програмних засобів відкритого типу, що полегшує її застосування для оцінки різних інвестиційних проектів, у тому числі і для нестандартних проектів. Тому при оцінці економічної ефективності проекту на підприємстві ВАТ «Російські фарби» був використаний саме даний програмний продукт.

Підприємство ВАТ «Російські фарби» - найбільший виробник високотехнологічних лакофарбових матеріалів в Росії, працює в декоративному, автомобільному, авторемонтному та індустріальному сегментах ринку.

Підприємство ВАТ «Російські фарби» планує в 2009 році удосконалити потік відвантаження готової продукції, зокрема лакофарбових матеріалів у дрібній фасовці будівельного і побутового призначення, що реалізуються для ВАТ «Об'єднання« Ярославські фарби ».

Суть інвестиційного проекту оптимізації відвантаження готової продукції полягає в тому, що всю продукцію, вироблену для ВАТ «Об'єднання« Ярославські фарби », комплектувати на одному майданчику під навісом відразу для вивезення, минаючи склад готової продукції, що дозволить удосконалювати потік відвантаження продукції та отримати економічний ефект .

Результатом реалізації проекту стане: скорочення часу перебування готової продукції на складі на 72 год./зміна; економія палива (за рахунок скорочення часу використання навантажувача) у розмірі 230 тис. рублів в рік; економія на оренді фургона в розмірі 1 млн. рублів на рік; економія на зарплаті водія навантажувача та комірника в розмірі 393 тис. рублів (разом з відрахуваннями); економія на витратах з утримання навантажувача та оренду приміщення в розмірі 162 тис. рублів і 146 тис. рублів відповідно на рік.

Загальна економія від реалізації даного проекту збільшить оборот підприємства приблизно на 1,9 млн. рублів на рік без урахування дисконтування.

Фінансування проекту передбачається здійснити за рахунок позикового капіталу. Загальна сума капіталовкладень складає трохи більше 2,5 млн. рублів. Для реалізації проекту планується взяти кредит у розмірі 2,6 млн. рублів строком на 3 роки під 16% річних.

Загальна сума капіталовкладень для реалізації проекту оптимізації процесу відвантаження готової продукції становить 2,54 млн. рублів. З них - 65,5 тис. руб. составляютпроектно-вишукувальні роботи, 2,25 млн. рублів - вартість обладнання, вартість будівельно-монтажних робіт становить 59 тис. рублів і непередбачені витрати - 166 тис. рублів.

При аналізі існуючих витрат та витрат, необхідних на реалізацію проекту, виявлено, що поточні витрати на інвестиційний проект оптимізації відвантаження готової продукції складуть 240,5 тис. рублів на рік або 41 рубль на одну тонну, економія від реалізації проекту принесе додатковий прибуток у розмірі 1 , 9 млн. рублів на рік без урахування дисконтування.

Проведений аналіз собівартості показав, що структура постійних і змінних витрат для проекту наступна: 29,9% - змінні витрати і 70,1% - постійні витрати. Основну частку постійних витрат складають витрати доплату за суміщення професій, відрахування від доплати і амортизаційні відрахування, а змінні витрати складаються тільки з витрат на утримання фургонів.

Структура витрат через п'ять років змінитися, співвідношення постійних і змінних витрат стане по 47,62%. Це пояснюється тим, що при розрахунку витрат на проект закладається щорічний темп зростання на наступні види витрат: РСЕО - 10%. Змінні витрати все змінюються на 10% щороку, а збільшення постійних витрат йде менш інтенсивно, тому що щорічно ростуть тільки витрати на доплату за суміщення професій і відрахування від доплати.

Для того щоб врахувати невизначеність, можливу неповноту та неточність інформації про умови реалізації проекту, які можливо приведуть до негативних наслідків для учасників проекту, проводився аналіз можливих сценаріїв реалізації проекту. Було розглянуто три сценарії реалізації проекту:

- Збільшення вартості трансфертної ціни оренди та палива на 25% від проектного

рівня;

- Модернізація рампи терміналу навантаження замість покупки нової, модернізація рампи обійдеться в 200 тис. рублів;

- Здійснення реалізації проекту на наступних умовах: 50% від суми необхідних капітальних вкладень - власні кошти і 50% - кредит в банку.

За результатами аналізу сценаріїв можна зробити висновок про те, що всі проекти є більш ефективними, навіть при збільшенні даних показників.

Проведений аналіз чутливості показав, що найбільший вплив на ефективність реалізації проекту надає дохід від економії, оскільки навіть незначне його зменшення призводить до різкого зниження чистого дисконтованого доходу від реалізації проекту і навпаки. Менший вплив надає зміна ставки дисконтування. Зміни величин змінних витрат та рівня інфляції не впливають на основні показники ефективності проекту.

Економічний ефект від реалізації проекту визначається такими показниками як: чистий дисконтований дохід (NPV), термін окупності (PP), індекс прибутковості (PI) і внутрішня норма прибутковості (IRR).


  Схожі новини: {related-news}